2013年4月10日，秦川发展公布整体上市的资产重组方案。在机床工具行业寥寥可数的上市公司中，秦川发展因为吃下了第一个借子公司整体上市的螃蟹而备受瞩目。

　　整体上市目的何在？2013年5月16日，秦川集团董事长龙兴元在接受记者专访时这样解释：“解决关联交易、同业竞争的问题，注入资产，将秦川集团打造成全面技术解决方案供应商和系统集成商。”

　　一波三折

　　秦川发展上市已经15年，其业务精而窄，是国内磨床行业的龙头。作为秦川发展的大股东，秦川集团实力雄厚，数据显示，在顶峰时期，该集团半年的营业收入就超过40亿元。

　　进入新世纪以来，秦川集团整合陕西境内的机床工具骨干企业，完成了对陕西机床、汉江机床、汉江工具、汉中工具和宝鸡机床的整合重组。

　　早在2008年6月，秦川发展就公告称，秦川集团收到陕西省国资委下发的通知，明确“着力推进陕西秦川机床工具集团公司等一批大集团、大公司整体上市”。2010年上半年，秦川发展迎来机构的密集调研，且当时半年报披露的前十大股东中，除秦川集团外，其余9家均为基金所占据。

　　然而，直到2012年5月，秦川发展才正式停牌，筹划向集团及其关联企业发行股份，收购其持有的与机床机械等相关的全部经营性资产、负债，同时配套募集资金。但是，当年6月公司宣布终止重组，理由是尚未与各交易方就重组事项最终达成一致。

　　对于重组计划的一度折戟，秦川发展董秘谭明认为，主要原因在于对战略投资者的退出考虑不成熟，但在希望集团公司能够将优质资产置入上市公司的期许上，利益各方并无分歧。

　　2012年4月10日晚间，秦川发展公布了发行股份购买资产及吸收合并秦川集团并募集配套资金的预案公告。

　　预案显示，上市公司拟向秦川集团全体9名股东定向增发购买其合计持有的秦川集团100%股权，并吸收合并秦川集团；另一方面，向陕西光泰非公开发行股份购买其持有的忠诚股份42.06%股权。此外，秦川发展同时向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过总交易金额的25%。

　　这意味着，收购及合并完成后，秦川集团资产将实现整体上市，其主要经营性资产装进上市公司。

　　值得注意的是，在此次整体上市过程中，秦川集团将剥离旗下一些长期亏损的资产，如秦川集团下属的秦川新材料等。2013年3月，经秦川集团全体股东表决，秦川集团与陕西省国资委全资公司秦川物业签署股权转让协议，秦川集团以0元交易价格向秦川物业出让其所持秦川节水全部61.63%比例股权、秦川新材料全部85.71%比例股权及盐城机床35.00%比例股权。转让完成后，秦川集团尚持有盐城机床17.00%比例股权。

　　秦川集团整体上市的探索将为我国机床行业借力资本市场提供借鉴。目前，我国规模以上机床工具企业超过8000家，产业规模多年来雄踞世界第一，但上市公司只有一二十家。研发、生产周期长，投资回报不佳是制约机床企业上市的主要因素。

　　探索转型

　　在4月份的中国国际机床展览会上，秦川集团个性化的智能成套生产线受到青睐，其推出的三条智能化生产线和一个“智能制齿独立岛”均被用户当场签单，其中包括国内首套智能数字化精密齿轮加工生产线，该生产线可用于高效齿轮泵轴齿轮的规模化精密加工，效率较传统方式提高55%，节能35%以上。

　　同时，该集团推出的“智能制齿独立岛”，以YK3132高效滚齿机为核心，集滚齿工艺、高速快换高精度工装卡具与刀具、自动上下料于一体，精度稳定达六级，既可单独工作，也可根据客户要求重构为不同模式的高效齿轮加工单元，受到浙江客户的欢迎，并签订合同。

　　不难看出，成线、成套产品将成为秦川集团未来发展的方向。而要打通产业链上下游，对秦川集团而言，充分发挥旗下各企业的协同效应至关重要。

　　在一次与原机械工业部副部长、国家机电产品进出口办公室主任沈烈初的对话中，这位专家问一：你为什么要兼并汉江工具和美国联合工业公司？龙兴元则答道，我国的机床产业布局沿袭苏联传统，即以产品型谱分类，并试图覆盖全局。而欧美国家则以加工工件分类，更关心客户的实际需求。事实证明，欧美国家的这种理念更符合当今潮流，更有利于创新。

　　秦川集团旗下企业各有擅长，秦川格兰德长于外圆磨；汉工是中国最强的齿轮机床刀具企业，还拥有拉刀技术；汉机的螺纹磨床和滚珠丝杠制造规模是我国最大的；宝鸡机床厂则擅长精密车床；联合美国工业公司拥有“四拉合一”的拉削系统能力。

　　通过兼并重组，秦川集团在实业领域的布局已经到位，但如果不从资本层面打通产业链，龙兴元梦寐以求的全面技术解决方案和系统服务供应商仍然难以顺畅推进。于是，才有了数年沉浮的整体上市之路。

　　龙兴元告诉记者，通过此次重大资产重组，秦川集团资产和业务将集中于秦川发展这一上市平台架构内，着力打造复杂型面加工装备产业链、航空发动机关键零部件加工装备产业链、高效数控加工装备产业链三大产业链。

　　在积极寻求主机制造模式转型的同时，龙兴元将战略布局的目光投向了上下游零部件业务。最近几年，秦川集团低调探索，在与其机床主机制造相关的零部件市场已经小有成就。

　　他告诉记者，在机床功能部件上，秦川集团将从精密高速主轴、工夹具、滚动部件、数控分度转台、铸件、超硬工具等方面发力；而在非机床零部件领域，秦川集团选择了从大规格硬齿面弧齿锥齿轮副、特种齿轮箱、风电齿轮箱、螺杆转子组件和机器人关节等方面发力。而独特的复杂刀具制造能力将给这些发力点锦上添花。

　　“到2016年，秦川制造的机器人关节将达到36万台（套），我们预期的价格是进口产品的二分之一到三分之一。”龙兴元大胆预测，“秦川的关键元件，将助推中国的机器人迅速产业化；而有了秦川，中国的机器人将是世界的。”

　　为什么涉足机器人关节和齿轮箱？其奥妙在于，这两种产品的核心技术都缘于精密齿轮制造技术，而秦川的强项正在于精密齿轮加工工艺与成套装备。事实上，秦川集团早就提出了“双核驱动”的模式，即主机与零部件协同发展，互相促进。

　　秦川集团用自己产出的装备加工成品，并推向市场，自己当用户。在验证产品的同时，居然创造了可观的经济效益，据悉，去年该集团仅齿轮泵产品一项，就斩获了超过2亿元。

　　事实上，秦川集团的转型是机床行业近年来变革的一个缩影，也与行业背景息息相关。去年以来，机床行业订单下滑、利润缩水，秦川发展受下游商用车、工程机械行业需求萎靡的拖累，（与处于历史高位的2011年同比）利润下降了九成以上。

　　也可以说，秦川集团的转型探索是倒逼机制下的主动求存。值得欣慰的是，目前万事俱备，只欠整体上市的东风。

　　走进龙兴元的办公室，记者看到，墙壁上有一幅书法作品，内容是毛主席诗词《忆秦娥·娄山关》，而在离开的时候，记者发现，“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”一句尤为醒目。

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