港交所披露信息显示，12月5日，吴长江[微博]耗资1.68亿港元增持雷士照明好仓8400万股，持股比例上升至22.07%。而阎焱[微博]所在的赛富亚洲及德国施耐德电气则分别为第二及第三大股东，持股18.48%和9.21%。市场普遍将吴长江增持行为解读为增加话语权的砝码，为重返董事长一职铺路。

作为雷士照明的创始人，吴长江在半年多前的“雷士风波”中从董事长一职经过一系列波折最终变为目前的“临时运营委员会负责人”，这一路的波折正是因为雷士照明内部上演了一部“创业者”和“投资者”之间的“战争剧”。而无论结果如何，“内斗”的过程无疑对企业已经造成了巨大影响，这场公司治理上的“闹剧”，对创业者和投资者来说都是“悲剧”。

“双输”战争

今年5月25日，国内最大的民营照明企业雷士照明，因一纸公告引发轩然大波。公司创始人吴长江“因个人原因”辞去公司的董事长及相关一切职务。由当时的雷士第一大股东、投资方赛富投资基金首席合伙人阎焱出任董事长。7月12日，吴长江以一条“被逼辞职”的微博向公司董事会“宣战”，要求回归雷士。雷士风波就此上演。

随后围绕吴长江回归问题，7月12日雷士经销商上演逼宫大戏力挺吴长江；7月13日雷士照明员工全国停工抗议、7月27日雷士运营商召开动员会欲另起炉灶等诸多事件接连发生。而彼时处在风波中心的吴长江和阎焱也针锋相对，剑拔弩张。

直到9月4日，雷士照明公告称董事会决定设立一个临时运营委员会，董事会任命吴长江为公司临时运营委员会负责人，该运营委员会管理公司日常运营。雷士照明风波至此告一段落。

两个多月前，阎焱公开表示自己“希望明天就辞掉董事长”，董事会“从来都欢迎吴长江的回来”，他心目中理想的董事长人选正是吴长江。据其透露，吴长江重返董事会一事“现在已经在走流程”，“不会超过3个月”。目前，市场普遍认为吴长江将于年内回归雷士照明董事长一职。

虽然“雷士风波”最后以和解收场，但这场长达近半年的内斗中，创始人与投资人就企业管理理念针锋相对，雷士百亿市值缩水一半多，雷士照明的经营业绩也受到了不小的打击。此外，风波也使得雷士照明的高管团队经历了动荡。这样的结果，对于创始人和投资人来说可谓是“双输”的局面，而问题就出在公司治理上。

谁说了算？

“‘雷士风波’涉及到公司治理上的一个关键理念，就是企业的主人到底是谁？到底是创业者的，还是投资者的？”中欧国际工商学院[微博]教授梁能表示。

“中国是一个传统观念很强的国家，讲究尊卑等级，君君臣臣，秩序不可逾越。如果把这种概念延伸到企业管理上来，就会产生一种误解，好像企业就是创始人的，即使上市之后还是创始人的。但是如果放到美国，企业上市之后就是公众企业，须按照管理者的能力来选择管理企业的人选。”梁能表示。

吴长江曾将自己比喻为“开车的”，而投资者是“搭车的”。对此，中欧国际工商学院教授张燕表示，创始人对企业有深厚感情，对企业上下游有深厚关系，但是如果“开车人”“开错车”也十分危险。“作为一个上市的公众公司来讲，最重要的是有制衡，不管是哪一方有错误的时候，要有另外一方制衡的力量。”

梁能认为，按照公司治理章程，董事会应该是掌管公司事务的经营决策机构。“谁掌舵也应该是董事会说了算。如果‘开车人’、‘搭车人’针锋相对，存在根本利益冲突，关键问题达不成共识，一定会‘车毁人亡’。这个责任既是开车人的，也是董事会的。”

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