国内市场的不景气让襄阳轴承（000678.SZ）将视野转向了海外市场。昨日公司发布公告称拟收购海外资产的事项获得证监会核准，但是《第一财经日报》记者查阅资料发现，襄阳轴承此次借钱收购的海外资产存在诸多瑕疵。

　　借钱收购

　　襄阳轴承与很多其他上市公司不同，走出去的多数都是现金流很充裕的企业。《重大资产购买报告书》显示，襄阳轴承此次收购海外资产的资金全部来自于借款。

　　襄阳轴承公告称，公司拟通过全资子公司襄轴香港在卢森堡设立的全资子公司襄轴卢森堡，以约合人民币2.03亿元的价格现金受让波兰工业发展局持有的FLT公司89.15%的股权。值得注意的是，根据该公告，襄阳轴承此次交易的资金来源拟由襄轴卢森堡通过境外银行贷款获得。

　　襄阳轴承表示，目前公司以及襄轴卢森堡已经和相关境外银行进行了初步协商，待先决条件全部满足、《股份出售义务协议》生效后将与对方协商签订正式贷款协议。同时，公司控股股东三环集团向境外银行在我国境内的关联银行提供担保，后者向境外银行出具相应保函的方式进行担保。据公告，襄阳轴承此次拟贷款3000万欧元，每年支付利息约为45万欧元，约合人民币359.42万元。

　　“在境外银行进行融资来并购海外资产在目前的A股市场上市公司中并不多见。”上海某上市公司人士在接受记者采访时表示，“海外并购虽然是目前中国公司该走的路，但是毕竟市场环境不同，风险同样很大。”在该人士看来，目前襄阳轴承的海外借款计划只是初步协议，至于后续能否顺利成行，则取决于公司的谈判能力。

　　实际上，襄阳轴承此次拟收购的海外资产资金来源是借款在业内人士看来并不突然。公司2012年年报显示，襄阳轴承手中并无多少现金可用。去年全年公司经营活动产生的现金流量净额为-5851.86万元，截至去年年末其所持有的货币资金只有1.04亿元。即使是在今年完成定向增发之后货币资金（截至一季度末）增加至3.07亿元，但是募集资金并不能用于此次收购。

　　收购资产存瑕疵

　　虽然走出去的策略适合时代潮流，但是最让市场担心的还是耗巨资收购的资产能否改善襄阳轴承目前经营不力的现状。记者在查阅资料时发现，似乎此次收购的FLT公司存在诸多瑕疵。

　　公告显示，FLT公司2011年、2012年和2013年1~2月经审计的营业收入分别为5.39亿元、5.08亿元和6823.92万元，净利润则分别仅有503.01万元、704.83万元和-589.12万元，其中剔除非经营性资产处置等非经常性项目的影响，FLT公司扣除非经常性损益之后的净利润分别为336.29万元、356.14万元和-576.83万元。显然，FLT公司近两年来盈利水平受非经常性项目的影响较大。对此，襄阳轴承在公告中解释称，今年以来的亏损主要是受到欧盟区经济下滑影响所致。

　　与此同时，FLT公司还存在商标使用纠纷问题。资料显示，FLT公司旗下的两个商标被当地相关部门确认为无效，目前该案件正在审理过程中。另外FLT还希望将旗下某商标申请成为欧盟商标，但是有公司提出异议，目前同样处于审理过程之中。德勤律师认为，若商标未能注册成欧盟商标，公司将不享有排他性的欧盟商标使用权。

1MXTD型液压驱动扳手DJP02型驱动液压扳手 燃气蒸汽锅炉 HD-DM22温度变送器、热电阻温度变送器、热电偶温度变送器 HD-DM23配电器、隔离配电器、配电隔离器 2500吨 环坯锻造液压机，济南泉跃数控机械有限公司18854178854 D53KS-2500mm全自动辗环机18854178854 蒸汽锅炉 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀

分享到： QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 更多