中国人民银行12日发布的数据显示，9月份人民币贷款增加6232亿元，低于市场预期。与此同时，9月份社会融资规模则较上月和上年同期明显扩大。

 

　　分析人士认为，数据增减的背后，凸显出监管层对当前信贷投放节奏进行控制的意图，而债券融资的扩容则体现出当前融资结构的逐步优化。

 

　　央行数据显示，9月份人民币贷款增加6232亿元，同比多增1539亿元，但比8月份7039亿元的增长规模有所收窄。数据还显示，9月份社会融资规模分别比上月和上年同期多4041亿元和1.22万亿元。

 

　　“9月银行信贷增量出人意料地低于8月，表明行业信贷总量控制依然有着决定性作用，四季度信贷将呈平稳增长走势。”交通银行首席经济学家连平认为。

 

　　“9月新增信贷略低市场预期，可见央行在保持季度投放节奏均衡的同时，对月内投放做了更多微调。”光大证券资深分析师钟正生表示。

 

　　针对社会融资规模的扩大，连平认为，社会融资规模明显扩大表明当下市场融资的需求比较旺盛。“其中信托贷款和企业债券融资增长尤为抢眼，有理由相信相当部分流向了基础设施和房地产。这必将增加未来经济回升的动力，但由此产生的风险也应高度关注。”连平分析指出。

 

　　央行数据显示，9月份企业债券净融资2278亿元，同比多1758亿元。前三季度企业债券净融资更是达到1.56万亿元，同比多7186亿元。

 

　　“三季度企业债券融资月均增加2450亿元，可见央行优化融资结构的意图比较明显。”钟正生说。

 

　　事实上，近几年来，我国金融结构呈现多元发展，金融对资源配置的积极作用不断提高。央行调查统计司提供的数据显示，2002年到2011年间，我国社会融资规模由2万亿元扩大到12.83万亿元，年均增长22.9%，比同期人民币各项贷款增长率高6.1个百分点。2011年新增人民币贷款7.47万亿元，这一规模是2002年的4倍；除人民币贷款外的其他方式融资为5.36万亿元，是2002年的32.7倍，占同期社会融资规模的41.8%，比2002年上升33.7个百分点。 

 

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