<     轨道交通装备是铁路和城市轨道交通运输所需各类装备的总称，主要涵盖了机车车辆、工程及养路机械、通信信号、牵引供电、安全保障、运营管理等各种机电装备。发展“技术先进、安全可靠、经济适用、节能环保”的轨道交通装备，是提升交通运输人流物流效率的保证，是实现资源节约和环境友好的有效途径，对国民经济和社会发展有较强的带动作用。中美嘉伦有幸为国内某著名机车研究所制定了“十二五”战略，笔者作为当事人之一愿意与大家回顾一下我国轨道交通装备行业去年以来的状况并展望一下未来“十二五”期间行业的前景。

    一、去年的回顾
 

    2011年是中国轨道交通产业经历巨大变革的一年。上半年，轨道交通产业延续前两年的发展趋势，保持良好的运行状态，但由于财务负债的日益增长，铁道部调低了2011年的固定资产投资计划，投资增速逐步放缓，上半年累计完成固定资产投资2322.49亿元，同比增长6.9%；下半年，由于“7.23”甬温线动车事故的负面影响，全行业进入整顿停滞期，国务院暂停了新建高铁项目的审批，银行开始严控对铁道部的放贷，导致部分在建铁路项目处于停工或半停工状态，截止到2011年10月，全国铁路固定资产投资为4290亿元，同比下滑了25.2%。但是，由于装备企业的订单早已确定，因此今年动车事故对轨道交通装备行业的影响暂不明显，轨道交通装备行业仍然保持较快的增长速度。以中国轨道交通装备行业的双寡头中国南车和中国北车为例：中国南车去年的主营业务收入为807.11亿元，同比增长24.3%；中国北车去年的主营业务收入为893.53亿元，同比增长43.7%。
 

    二、今年的形势
 

    今年上半年，随着铁路全行业整顿期的延续，加上铁道部债务危机情况的日趋加重，“7.23”甬温线动车事故对行业的影响逐渐显现，轨道交通装备增长步伐将随之趋缓。

 

    今年前六个月，我国铁路固定资产投资达到1777.51亿元，同比大幅下滑36.1%。铁道部去年基本未进行铁路机车招标，加上今年上半年铁路投资的大幅下滑，随着原有订单在今年初的逐渐交付完毕，我国轨道交通装备主要企业不可避免的经历了一次“坐山车”–从高速增长的状态突然转入下滑。今年一季度，中国南车实现营业收入192亿元，同比减少4.9%；中国北车实现营业收入184亿元，同比减少5.54%。
 

    但是在国家‘稳增长’调控的影响下，今年五月份铁道部正式印发《国家铁路“十二五”发展规划》，2012年将安排固定资产投资5000亿元。目前，铁路投资正在逐渐恢复，在政策微调、成本下降的条件下，应该能够打响一场漂亮的防反攻坚战。据今年7月底的《2012年第三期铁路建设债券募集说明书》称，铁道部全年共发行1500亿元铁路债券，并二次上调全国铁路固定资产投资总规模至5800亿元。铁路行业作为“稳增长”政策第一抓手，景气度正在回升：7月铁路固定资产投资479.63亿元，同比8.26%，为15个月负增长后首次反转；当月更新改造投资及机车购置82.26亿元，同比168.08%。全年铁路固定资产投资额上调至5800亿，意味着今年8-12月将投入3542亿元，同比增长34%，预计今年下半年铁路投资将持续增长，利好轨道交通装备板块。铁路设备行业已经开始感受到暖意，例如6月底中国铁路建设投资公司启动2500辆25T和25G型铁路客车招标，仅该批客车的总金额就超过66亿元。

     三、“十二五”后三年的前景
 

虽然市场担忧铁道部的资金压力将使得铁路“十二五”建设规划不断延后，但从近期政府密集表态支持铁路建设来看，中美嘉伦认为铁路“十二五”规划是国家战略，中央和铁道部将保障其如期完成。并且从我们跟踪的在建项目进展和铁道部最近提高2012年固定资产投资计划来看，中美嘉伦预计“十二五”期间铁路固定资产投资将大幅回升，每年安排的投资额应会在6000亿元左右。《规划》提出“十二五”铁路发展的目标是：到2015年全国铁路营业里程达12万公里左右，其中西部地区铁路5万公里左右，基本建成规模超4万公里的快速铁路网，复线率和电化率分别达到50%和60%左右。中美嘉伦认为，铁路要实现“十二五”规划确定的12万公里通车里程，意味着2012-2015年每年要

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