我国公布2012年国防支出预算为6702.74亿元，同比增长11.2%，从2002~2012年十年间，我国军费预算由1708亿增长至6702亿，复合增长率14.65%，十年增长近5000亿。未来三年，航母下水，军机换代等很大程度上会促进国防投资增加，军费增速仍将保持两位数以上的增长。目前，我国军费占财政支出的比例仅为5.52%，已经处于近十年来最低位，未来有非常大的上升空间。
　　
　　各大军工集团资产证券化仍将稳步推进。目前，十大军工集团的资产证券化比例都不尽如人意，最高为中船重工集团资产证券化比例已经达到47.33%，而一直走在资产证券化最前端的中航工业集团却仅有22.24%。预计下半年，各大军工集团资产证券化仍将稳步推进，如航空动力、中航精机、哈飞股份等重组确定性较大的公司将会有一定机会。
　　
　　航空航天和北斗导航机会多
　　
　　今年海陆空战机列装全面加速，空军加速采购三代机，海军舰载机将装配航母，陆航武直-10全面列装，航空发动机产业将随之爆发。下半年有望出台航空发动机重大科技专项更是为航空发动机产业点燃“动力”。随着航母时代的到来，千亿级别投资将带动整个航天军工产业升级。重点关注航空发动机产业链、民营军工事件型驱动机会、北斗产业链和直升机产业链内生性成长机会。
　　
　　航空航天：航空发动机有技术难度高、投资多、周期长、风险大等特点，需要国家将其作为重大科技专项模式来促进发展，目前方案正在讨论之中，有望在“十八大”之前出台。除国家重大科技专项的投资外，中航工业也打算在“十二五”期间投资100亿元。我国新一代120吨级液氧煤油火箭发动机在西安完成重复点火试验，将用于装配2014年首飞的长征五号大运载火箭，这意味着我国航天事业进入新的发展阶段。
　　
　　北斗导航：北斗卫星导航系统是中国自主研发、独立运行的全球卫星导航系统，按目前规划，近期三颗待发卫星顺利升空后，北斗亚太组网将会完成。北斗产业发展遵循军用、行业、大众三个步骤，北斗导航产业链进入启动周期，预计2012年底到2013年北斗导航产业将迎来高速增长，其中国防安全、特定行业应用优先受益。目前民用化进展顺利，预计未来政府会有一系列的补贴政策出台，用以扶持北斗产业发展。
　　
　　综合领域：就陆、海、空三个军兵种来看，海军实力最差，空军次之，陆军实力最强，按照短板原则，我国国防军费支出将向海军和空军倾斜。目前我国高技术军兵种实力比较薄弱，距离打赢高技术条件下局部战争目标有一定差距。另外，信息化是国防建设大方向，也是打赢高技术条件下局部战争的基础，国防信息化领域必将得到更多投资。

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