电网投资明年仍然维持较低的增速，但规模不会下降，其将会偏重于特高压建设、配电网建设、海外投资与电网智能化建设。
　　
　　特高压投资是未来几年电网投资的最大增量。综合考虑电网公司的特高压规划以及批复进度和建设能力等因素，我们判断未来四年特高压交直流投资规模在3000亿元左右，是电网投资中的最大增量，提供了相关特高压主设备的需求增量。目前直流进展顺利，而交流低于年初预期，但仍在稳步推进，年底至明年年初料将有两条线路核准开工，特高压交流明年有望常态化。
　　
　　我们判断，配电网建设包括配电一次设备的改造升级、配电自动化等已经进入长景气周期。

　　按照关注结构性机会的投资策略，我们选择细分行业内的业绩大幅改善或者业绩增长确定性较高的标的。具体到上市公司层面，我们重点推荐平高电气、许继电气、置信电气、北京科锐、首航节能。 

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