图56 列车牵引变流器、辅助供电设备与控制系统分拆增速

资料来源：公司资料、中机院新兴产业研究所整理

    （2）电气元件增速稳定

    电气元件业务包括电力半导体元件和传感器等，电力半导体元件是车载电气系统的核心元件，主要为大功率绝缘栅双极型晶体管（IGBT）。传感器包括检测列车运行过程中电流、电压、温度等关键因素的元件。这一业务在营业收入中的比例较小，2011 年此业务实现收入8.41 亿元，同比增长8.54%，2012年上半年实现收入5.02 亿元，同比增长6.51%。主要由于这一产品在国内生产厂家较多，竞争激烈，增速较车载电气系统低。与去年同期相比，公司这一板块增长稳定，未来IGBT 产业园建成后，电气元件产能将得到释放，将贡献更多利润。

图57 电气元件业务主要构成

资料来源：公司资料、中机院新兴产业研究所整理

图58 电器元件增速

资料来源：公司资料、中机院新兴产业研究所整理

    （3）经营状况：2012年3 季度业绩有所好转

    2012 年前三季度公司实现营业收入43.96 亿元，同比下降18.8%，归属于母公司所有者净利润实现6.29 亿元，同比下降39.3%。降幅较前两季度有所缩窄，主要由于3 季度南车交付机车和动车组增加，毛利率有所提升。由于公司可以提供城轨地铁车辆的全部牵引、信号和制动系统，这部分毛利率较高，未来将能为公司带来新的增长点。


 

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