一、碳纤维行业指导意见摘要：

    工信部日前发布《关于加快推进碳纤维行业持续健康发展的指导意见(征求意见稿)》，并对其公开征求意见，其中重要亮点有两个：

    1、发展目标较高，意味产业支持将加大

    指导意见指出，到2015年，初步建立碳纤维及复合材料产业体系，碳纤维应用市场初具规模；加快产业化发展速度，2020 年达到或接近国际先进水平。扩大碳纤维复合材料应用市场，基本满足国家重点工程建设和市场需求；碳纤维生产集中度进一步提高，培育3 至5 家骨干企业。
 
    2、提高产能规模、成品率，实质是提高技术要求
 
    新建、改扩建的高强型碳纤维产业化生产装置单套能力应不低于1000吨/年，限制新建丝束小于12K的生产项目。吨聚丙烯腈原丝产品消耗丙烯腈不高于1.1吨、碳纤维产品聚丙烯腈原丝消耗不高于2.1吨，碳化生产线能耗不高于4.1吨标准煤。大力推行节能减排，骨干企业能耗降低20%左右，实现清洁绿色发展，促进碳纤维复合材料回收再利用。到2020 年，我国碳纤维整体创新和产业化发展能力接近或达到国际先进水平。
 
二、碳纤维市场现状分析：

    碳纤维性能极为优异，全球保持年13%的需求增速，我国尚处起步阶段，增速快于全球。碳纤维具有强度大、密度低、耐高温、耐腐蚀等优异性能，能被应用于航空航天、军工国防等战略领域，国际上民用规模化推广也已开始。根据美国Lucintel公司研究，在2015 年前全球碳纤维需求保持13%的强劲增长，到2015 年市场将达到23 亿美元。而我国尚处起步阶段，未来增长方向在风力发电、汽车、航空航天等领域，增速快于全球。

    国际高性能产品供应仍存缺口，国产化瓶颈亟待打破。随着商用航空、工业建筑等主要下游发展加速与碳纤维自身应用的突破，国际上高性能的碳纤维供应仍存缺口。并且各国均对碳纤维技术高度封锁，国产化任务紧迫。国家已在多个政策中明确支持我国碳纤维的发展，在《新材料产业“十二五”发展规划》指出，2015 年实现1.2 万吨的产能。
 
三、我国碳纤维行业指导意见分析：

    制定行业准入标准，保护并促进行业良性发展。碳纤维产品技术壁垒高，我国现有产能多属于合成材料和终端产品应用，产业集中度较低，低端产品甚至出现一定程度过剩，而高性能原丝及碳纤维产品仍未突破，结构性过剩问题隐现。指导意见指出，“制定我国碳纤维（PAN）行业准入标准，防止低水平重复建设。新建、改扩建的高强型碳纤维产业化生产装置单套能力应不低于1000 吨/年，限制新建丝束小于12K 的生产项目。”将提高准入门槛和行业集中度，保护并促进行业长期、良性发展。

    再次明确支持态度，利好炭素行业龙头企业。此次指导意见的发布意义在于，再一次明确了国家对于碳纤维领域的支持态度。提出在2020 年达到国际先进水平的宏伟目标，同时也要求制定行业准入标准，提升产业集中度，利好现有炭素新材料龙头企业的发展。
 
四、投资策略及建议：

    方大炭素（ 600516，买入）、中钢吉炭（000928，未评级）
 
    1、方大炭素：

 
    炭素新材料行业龙头，收购集团碳纤维产能。现有业务包括石墨电极、炭砖、铁精粉以及等静压石墨、核石墨等炭新材料，产量和营业收入仅次于德国SGL、美国UCAR，是亚洲最大、世界第三的炭素生产企业。

    公司于今年1 月发布公告，拟收购集团持有的抚顺方泰精密碳材料有限公司100%股权，已获得股东大会审议通过。该公司成立于2009 年，主要承担年产3100吨碳纤维项目建设。项目共分两期，分别为1500 吨/年及1600 吨/年碳纤维工程。目前一期工程主体厂房及辅助厂房已基本完成，将于2013 年10 月调试后投产。

    短期来看，铁矿石价格回暖、传统石墨景气程度上行将为公司盈利提供有力支撑；中长期来看，特种石墨、针状焦将成为拓展产品链、降本增效的利器。除了已公告入的炭纤维外，公司还着力于石墨烯、电热膜、锂离子电池石墨负极材料等炭素新材料领域的研发拓展，实现全球高端石墨企业翘楚的跨越。预计公司13-15年实现净利润7.15、9.36、13.64亿元，按摊薄后股本计算实现EPS为0.40、0.53、0.77元/股，对应最新PE分别仅为27、21、14倍，维持“买入”评级。

    2、中钢吉炭：
 
    主营业务拖累较重，看点在军工及江城项目。公司控股股东为中钢集团（持股46.32%），以石墨电极等炭素材料为主营产品。虽然炭素主营产品盈利能力较低，但在碳纤维上仍有竞争优势。公司是军工碳纤维定点生产企业，军工产品价格耐受程度较高，且波动较小，对公司盈利贡献明显。另外公司持有中钢集团江城碳纤维30%的股权，一期规模为500吨/年，已于2012年2月投入生产，将帮助公司扩大碳纤维产业规模，进入民用领域。
 

1MXTD型液压驱动扳手DJP02型驱动液压扳手 燃气蒸汽锅炉 HD-DM22温度变送器、热电阻温度变送器、热电偶温度变送器 HD-DM23配电器、隔离配电器、配电隔离器 2500吨 环坯锻造液压机，济南泉跃数控机械有限公司18854178854 D53KS-2500mm全自动辗环机18854178854 蒸汽锅炉 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀

分享到： QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 更多