一、2008年我国有色金属行业发展状况

　　
    近几年中国有色金属工业保持了良好的发展态势，我国2005年十种有色金属总产量为1585.11万吨；2006年为1916.96万吨，较2005年增长了20.94%；2007年首次突破2000万吨大关，达2360.52万吨，同比增长23.14%。已连续6年居世界第一。2008年前五个月就达到了1021万吨，同比增长12.2%。有色金属商业企业的直接融资额再创历史新高，越来越多的资本开始涉足有色金属行业。

图1 2005年~2008年1-5月我国十种有色金属总产量

　　　　　　　　单位：万吨

　　　　　　　　数据来源：中机系（北京）信息技术研究院，中国机电数据网

　　
     2008年5月份，全国十种有色金属产量同比增长15.3%，增速比上月减缓2.5个百分点。其中，铜、铅、锌产量分别增长18.3%、2.6%和4.2%，减缓4.4、9.1和1.1个百分点；电解铝产量增长21.3%，加快2.1个百分点。主要有色金属价格继续回落。当月国内市场铜、电解铝、锌现货平均价分别为6.28万元/吨、1.88万元/吨和1.8万元/吨，环比下降3.8%、1.2%和6.2%，同比下降2.1%、10.4%和42.2%；铅价格为1.77万元/吨，环比下降14%，同比上涨4.6%。

　　
     2008年1-5月，全国十种有色金属产量1021万吨，同比增长12.2%，增速同比减缓12.5个百分点。其中，电解铝产量544万吨，增长13.2%，减缓22.9个百分点；铜、铅、锌产量分别增长19.1%、7.8%和4.1%。氧化铝产量911万吨，增长18%。有色行业实现利润586亿元，增长3.5%。

　　
      二、2008年影响有色金属市场的因素

　　
     1、电力紧缺
　　
     在中国，电力紧缺在过去五年中始终困扰着东部沿海工业省份，在夏季用电高峰时期，错峰用电已经造成了大量的工业产能损失，但电能缺乏并未像石油供应紧张那样引起基础产品价格的明显上涨。以电力成本在生产成本中所占比重最高的金属铝为例，国内铝价自2000年以来的涨幅仅为19%左右，而同期铜价涨幅则超过300%。

　　
     尽管除铝之外的基本金属的电力消耗水平较低，但持续的电力紧缺仍然可能导致其产量受到限制。除了铜和铝外，其余的有色金属品种价格几乎一路下行，并在2008年7月的第一周创下了各自数年以来的最低点，这一涨跌格局或将因持续的电力紧缺导致的成本推动力量而有所改变。

　　
     2、油电价格上涨
　　
     国家发展改革委发出通知，自2008年6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元；自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。液化气、天然气价格不作调整。

　　
     次成品油和电力价格调整对有色金属行业影响较大，对电解铝行业来说，按照每吨电解铝耗电14400度计算，每吨电解铝成本将上升360元。对铜、铅、锌等行业均产生负面影响，吨产品成本提高150-300元左右。而成品油价格上涨也对有色金属行业生产成本产生综合影响。本次上调能源价格将提高有色金属行业总成本的3%左右。铝、锡、稀土金属和贵金属的价格前景，我国有色金属行业经历了2006年和2007年的价格上升期，2008年有色金属价格并没有出现连续上涨的态势，但能源和资源价格呈现了持续上涨的态势。目前，我国产品价格结构性扭曲难以持续，未来几年能源、资源和环保成本上升难以避免，生产成本上升对企业盈利能力产生压力。综合我国经济发展模式转变的战略，未来有色金属企业的竞争力将更多的体现在技术、产品和管理优势方面，而不应该诉求在能源、资源、人力和环保等成本方面的优势。

　　
     另外，我国为了抑制有色金属等高能耗行业的过度发展以及鼓励高能耗行业降低单位产品能耗，陆续出台了行业能耗准入、差别电价等调控政策，不但提高了有色金属的进入门槛，同时也提高了有色金属行业的生产成本。随着能源价格的不断上升和国内能源价格机制改革的不断深入，我国有色金属行业的生产成本将继续提高，盈利能力面临考验。

　　
     3、有色资源税上调
　　
     财政部、国家税务总局决定，自2008年8月1日起，上调铅锌矿石、铜矿石和钨矿石的资源税。这是自我国1994年开征资源税以来，第一次大幅度调整这三类矿石的资源税。

　　
     其中，铅锌矿一等矿山的矿石，资源税由原来每吨4元调整为每吨20元；铜矿一等矿山矿石由原来每吨1.6元调整到7元；钨矿三等矿山矿石由每吨0.6元提高到9元。

　　
     铅锌矿石、铜矿石和钨矿石这三种矿石都是我国比较稀缺的资源，调高这三种矿石的资源税，是国家从保护资源和环境、防止上游行业供给过快所发出的一个比较明显的政策信号。此次资源税的调整对铅锌矿石、铜矿石和钨矿石的成本增加已是不争的事实，但是由于这些矿产开采企业利润比较丰厚，所以这部分成本增加将不会对开采企业的利润造成太多影响，也基本上不会转嫁到下游企业。

　　
     4、调整进出口税率
　　
     经国务院批准，从2008年1月1日起，我国将进一步调整进出口关税，主要涉及最惠国税率、年度暂定税率、协定税率和特惠税率等方面，其中有色行业进出口关税调整仍旧是围绕着节能降耗和污染减排，治理“三高”产业展开。精炼铜以及精炼铜阴极型材进口关税取消，国内铜冶炼以及加工行业利润受损。氧化铝进口关税取消，中国铝业利润受到冲击；单纯电解铝企业利润可能有上涨空间，初级铝材出口受到制约。含锌量＜99.99%的未锻轧锌出口暂定关税提高，上市公司效益有限看好。镍，铅行业08年出口暂定税率与07年相同。

　　
      三、有色金属国际市场状况

　　
     自1992年以来，全球经济已经持续了约15年的高增长、低通胀发展态势。这是一次通过技术革命、新的有效劳动力供给等因素一次性提高了社会生产效率，从而延长了经济周期性波动的典型。在过去十多年里，几次总需求扩张所积累的过剩流动性使得在中短期内，总价格水平的上升难以避免，全球经济未来两年将进入高通胀、低增长时期。

　　
     2002年以来的有色金属价格上涨有供需缺口等基本面的原因，也有全球流动性、美元低利率和贬值政策的原因。在合理估值水平下寻找具有持续增长能力确定的公司将是未来有色金属行业投资成功的关键，我们相对看好具有中国优势、业绩符合预期、又有资产注入预期、并且往下游加工业延伸的公司。

　　
     基本金属价格由于有期货交易因而与宏观经济、流动性的关系更为密切，因此基本金属受全球宏观经济的变化面临的不确定性更大。而钛、镁、钨、钼等稀有金属由于主要是反映行业的供需关系，因此行情要相对好于基本金属。

　　
      作为工业生产主要投入品的金属铝，2008年7月8日在伦敦市场上创下了3327美元/吨的历史最高纪录。

　　
     引起市场恐慌的是在2008年7月7日流传的消息：中国铝业有关人士7月7日向外界表示，其两家位于山西铝厂电力供应紧张，但无重大影响。市场的激烈反应显示，担心电力紧缺将成为推动工业品价格上涨的又一重要因素的观点正受到更多普遍的认同。瑞士银行(UBS)评论称，这是第一条正式公布的有关电力紧缺影响金属生产的消息，并预计未来几周内类似的消息将会有更多。

　　
     电力紧缺对有色金属的影响似乎超过了其他各种基础商品，其中一个因素是最严重的电力供应不足发生在亚洲和撒哈拉沙漠以南地区，而中国和南非是全球最大的有色金属生产国之一。

　　
      四、我国有色金属进出口情况

　　
     我国主要有色金属均大量依靠进口，存在较大贸易逆差有色金属是我国对外依存度比较高的商品，长期以来存在贸易逆差。随着我国经济的快速发展，对有色金属等原材料的需求越来越大，进出口贸易逆差呈逐年上升趋势。1980年我国有色金属产品进出口贸易逆差为1.63亿美元，2006年已经上升到174.66亿美元。

　　
     尽管我国是世界上最大的有色金属生产国，但受资源条件限制，铜、铝、铅、锌、镍等几乎所有的主要有色金属都大量依靠进口，存在较大贸易逆差。这种格局将长期存在，不会发生重大变化。

图2 我国2007年进出口总额分析

　　　　　　　　　　　　　单位：亿美元

　　　　　　　　　　　　　数据来源：中机系（北京）信息技术研究院，中国机电数据网

 

　　
     2007年，有色金属进出口贸易总额达到875.08亿美元，比2006年增加了218.18亿美元，同比增长33.2%。其中，出口额263.89亿美元，比2006年增长10.2%；进口额611.19亿美元，比2006年增长46.4%。2007年有色金属进出口贸易逆差达到347.3亿美元，比2006年增加了178亿美元，同比增长95.1%。不管是从价值量，还是从实物量来看，我国有色金属进口在绝对额和增幅上都高于出口，并且出口量呈现两位数幅度的下降。

　　
     我国的主要有色金属产品包括铜、铝、铅、锌、镁、镍、锡、锑等，其中产量在百万吨以上的包括铜、铝、锌和铅等。而2007年我国进出口贸易中进出口量居前3的有色金属产品分别是铜、铝和锌，其中，铜、铝、锌进出口分别为771.88万吨、541.78万吨和67.46万吨，三者合计占全部有色金属进出口总量的85.7%。

表1 2007年我国进出口贸易中进出口量居前3的有色金属产品总量分析

　　　　　　　　单位：万吨

1MXTD型液压驱动扳手DJP02型驱动液压扳手 燃气蒸汽锅炉 HD-DM22温度变送器、热电阻温度变送器、热电偶温度变送器 HD-DM23配电器、隔离配电器、配电隔离器 2500吨 环坯锻造液压机，济南泉跃数控机械有限公司18854178854 D53KS-2500mm全自动辗环机18854178854 蒸汽锅炉 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀 闸阀

分享到： QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 更多